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近日，民爆行業龍頭企業凱龍股份發布公告，其控股股東中荊投資控股集團公司通知公司擬增持公司股份，增持價格不超過15元/股，增持金額不超過15,000萬元，不低于7,500萬元。
春江水暖鴨先知，企業的發展走向如何，控股股東無疑是最清楚的。這時候的增持表露出的聲音其實只有一個，那就是看好。因為看好，所以才會發出價值投資行為。當我們回歸凱龍股份的發展戰略，或許才能弄懂它為什么會被控股股東這般看好。
穩固的行業基本面：控股股東增持的價值基礎
評價一家公司的投資價值，在仰望未來星空的同時，不能忽視眼前腳下的土地。當下主營業務的表現，決定了企業的價值基礎，同時也為新業務開展提供強有力的支持，是企業多元布局的基本盤。
對于凱龍股份而言，民爆業務是它的傳統業務，以民爆業務為觸點，凱龍股份實際上已經形成了五大業務板塊的業務支撐，成為公司穩健增長的基礎。這包括民爆器材板塊、化工產品板塊、礦業產品板塊、工程爆破服務板塊和現代物流板塊。
作為我國為數不多的品種門類齊全的民爆產品生產企業之一，也是行業內唯一一家具有完整產業鏈的企業，凱龍股份不斷通過各種布局提高自己的服務水平以及競爭壁壘。
在產業鏈布局層面，凱龍股份通過投資等方式，延伸自己的橫向、縱向的一體化能力。例如收購凌河化工60%的股權，使凱龍股份首次具備起爆器材生產能力，民爆產品之間能夠實現互相搭配、互相帶動。還比如收購天寶化工的股份，凱龍股份以此擴大自身產能，進一步擴大自己的業務規模。
不得不說，在民爆領域，凱龍股份的布局在變得愈發完善，領先優勢不斷拉大，有力加固了自己的業務“護城河”。
除對外投資以外，凱龍股份還保持一種對技術研發的“饑餓感”。也因此，技術+產業雙核驅動，如今已然成為凱龍股份在民爆領域穩固的基本面。例如凱龍股份與上市公司——金奧博聯合研發的“JWL-DHS系列電缸活塞式容積泵”和“JWL-BCZH型現場混裝多功能(重銨油)炸藥車及設備系統”兩項科研項目通過科技成果鑒定，分別被認定為達到了國際先進水平和國內先進水平。
前不久，凱龍股份收到由湖北省科學技術廳、湖北省財政廳、國家稅務總局湖北省稅務局聯合頒發的《高新技術企業證書》。凱龍股份也因此被認定為“高新技術企業”，這也是對其科技成果的一種認可。值得一提的是，凱龍股份已有6家控股子公司也被認定為“高新技術企業”。
從科技成果鑒定到高新技術企業認證，借助這種權威性的認證背書，也將進一步提升凱龍的品牌影響力，讓更多用戶了解到凱龍股份是一家真正具備技術實力的企業。
此外，凱龍股份全資子公司凱龍工程爆破資質全面升級。一是爆破作業由二級資質升為一級資質;二是礦山工程施工總承包資質由叁級升為貳級。而這其實也是凱龍股份技術實力的一個重要體現。
投資通常可分為兩種，財務投資和價值投資。一般而言，二級市場增持一個公司的股票，更多的是財務投資，但控股公司增持，這往往意味著看好公司發展的長期價值。
投資，既要看“賽道”，又要看“賽手”。從賽道層面來看，民爆行業絕對是個好的賽道。公開資料顯示，近年來我國民爆行業生產、銷售總值總體增長，經營效益也逐步提升。同時，行業的市場集中度也進一步提升。2020年，受疫情影響，行業運行有所減緩，但隨著“新基建”--城軌交通領域的投資建設不斷擴大，民爆行業仍具有較為廣闊的發展前景。
市場上升空間顯著，對于中荊集團公司此次以控股股東身份增持凱龍股份的行為發生，或許正是基于凱龍股份穩固的行業基本面，對其主營業務未來成長性的看好。尤其是凱龍股份作為業內唯一一家完整產業鏈企業，具備明顯的產業競爭優勢，是賽道里面的優質“賽手”，未來價值也將持續釋放。
氫能源產業生態布局，開啟跨周期的第二增長曲線
任何事物的發展都是有周期性的，企業的增長也不例外。這其中的關鍵在于，如何在主營業務增長還未到頂點之時，尋找到第二條增長曲線。
居安思危，回顧商業社會的發展歷程，凡是能夠實現抗周期性的企業，無一不是時刻保持著危機感。對于凱龍股份來說，它的第二增長曲線就在于氫能源產業。
氫能作為清潔能源，將在實現碳中和過程發揮重要作用，氫能產業未來必然大有可為。此外，氫能源作為一種能量密度更高的燃料，在工業層面上也將有著極大的發展空間。為此，有關部門也在不斷制定并出臺氫能等新能源發展的標準規范和支持政策。深度布局氫能產業，這實際上也是在培育“新能源、新材料、新裝備”三大新興產業戰略下，逐漸構建出的一條未來增長的價值主線。這樣一條朝陽產業，顯然它是具備投資價值的。
那么對于凱龍股份而言，布局氫能產業的優勢體現在何處呢?
從出發點來看，氫能其實一直與凱龍股份業務有著密切聯系，因為生產合成氨的第一道工序就是煤制氫。也就是說，制氫這件事本身就是凱龍股份的強項。如今氫能產業的未來價值凸顯，凱龍股份自然就有近水樓臺的優勢。
目前看來，新能源的發展前景很早就已經凸顯出來，尤其是在碳中和的大背景下，氫能源汽車價值愈發的顯現出來。凱龍股份也是很早就洞察到了這一點，早在2017年就開始氫能源產業布局，并成功打開了新興產業發展的重要突破口。在2018年投資武漢地質資源環境工業技術研究院(簡稱“IGE”);同年投資2.1億元與君豐投資公司、拉薩投資公司設立深圳市君豐華盛投資合伙企業(總出資額3.1億)，以投資、合作等方式快速布局氫能產業關鍵領域。
過去幾年，凱龍股份其實一直都圍繞氫能領域進行布局和合作。如今，行業發展逐漸提檔加速，已經低調埋頭做了多年功課的凱龍股份，其氫能源產業布局也將步入發展的快車道。從這個維度來看，氫能源這一大的風口，凱龍股份不是追出來的，而是等出來的。就像大衛哈維在他所著的《資本的限度》一書中曾經提到過的那句，“我們無法在研究的一開始就界定價值，而是不斷的去發現價值。”
從資本角度來看，企業動態的發展過程也是資本市場不斷對其研究和發現的過程。縱觀凱龍股份這家企業的兩大業務線，從民爆到氫能，一直都保持著自己對市場的敏感度。這樣一家企業就是我們常說的具備前瞻性的企業，而且兩項業務都有極高的成長性，具備極高的價值投資屬性，是價值投資的新洼地。未來凱龍股份究竟能成長到怎樣的高度?這值得我們所有人去期待和追捧。
